正在上海参与土拍的越秀地产（00123.HK），4月20日早间突然宣布停牌。随后的公告显示，该公司决定进行供股融资，募集资金超80亿港元。

受此影响，20日下午复牌后，越秀地产股价一度重挫逾16%，截至收盘，下跌11.62%，报11.10港元。

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越秀地产在公告中称，每持有100股现有股份可获发30股供股股份，每股供股价为9.00港元，发行规模约9.29亿股，以筹集约83.6亿港元，募资金额约82.66亿港元。

这一价格较越秀地产上一交易日收盘价12.56港元，折价约28.3%；较其每股净资产17.15港元折价约47.5%。

与此前许多开发商选择配股融资有所不同，越秀地产此番选择了供股。据了解，供股的方式下，每位股东都可以获发“供股权”，自行选择参与与否，若不参与则权益会被摊薄；配股的方式下，老股东不一定可以参与配股，没有参与配股的股东权益会被直接摊薄。

越秀地产上一次推进供股融资还是在2014年。彼时该公司募资净额共约37.85亿港元，用于未来扩展及买地等。而此番，越秀地产的融资净额亦同样用于买地扩张。公告称，募资资金拟用于大湾区、华东地区核心城市和其他重点省会城市的进一步投资，并用作营运资金。

越秀地产当前正在华东区域的重点城市上海焦灼“抢地”。在4月18日开启的上海2023年首轮供应上，共计19宗地块中，越秀地产报名了超10宗地块的竞买，并在首日斩获了位于静安区的一宗地块，斥资约7.24亿元。

这是越秀地产近来在土地市场上积极表现的一个缩影。今年1月下旬，越秀地产以约4亿元的价格收购了杭州一家公司的股权，由此获得了杭州地铁3号线星桥车辆段上盖物业综合体项目。

在3月份的北京土拍中，越秀地产又大展身手，一口气拿下了昌平朱辛庄地块和石景山苹果园地块，共斥资约59亿元。当时，朱辛庄地块更是吸引了42家房企参与，地块热度可见一斑。据克而瑞，今年一季度，越秀地产的新增货值已超过110亿元。

越秀地产还打算继续扩大在北方市场的势力。据公司管理层在3月份的业绩会上披露，已经在北方区域招揽了原金地商置、旭辉的两员大将，人才队伍搭建好便会开花结果，北京会是越秀重点发展的城市，其它北方的城市像青岛、济南等城市也会考虑拿地。

从全国市场来看，越秀地产在2023年的拿地预算约400亿元，与上一年拿地金额基本持平。而2022年时，越秀地产在全国12个城市合共新增37幅土地，在大本营广州新增10宗地块，并新进入合肥，拿地金额超410亿元；据克而瑞数据，全年新增货值共1162亿元，排名行业第七。

对高能级城市热点地块的奋力追逐，显露的是越秀地产在当前行业周期中的规模野心。在不少开发商选择不对外输出业绩指引的当下，越秀地产在业绩发布会上大方地给出了规模增长目标，即1320亿元、同比增长6%。

定下这一业绩目标的背景是，越秀地产在行业持续下探的2022年，超额完成全年业绩，实现1250亿元的全口径销售额，同比增长8.6%。规模正增长的同时，也带动了排名的提升。据克而瑞数据，2022年越秀地产的销售排名在16位，较2021年提升了11个身位；2023年以来，其排位持续提升，截至3月份晋升至第13名。

值得一提的是，作为国资背景的开发商，越秀地产的融资渠道颇为通畅。2022年，其在境内成功发行人民币公司债券合共98.4亿元，加权平均利率仅3.11%；全年更是通过多种融资手段将平均借贷利率降至4.16%。

在这样的情况下，越秀地产选择通过供股的方式进行融资，或与其近来呈攀高趋势的负债情况有所关联。截至2022年末，越秀地产总借贷为883亿元，较上年同期增长超120亿元；净借贷比率也同比上涨了15.6个百分点。

越秀地产称，与借贷或发行债务证券不同，供股不会产生利息负担或额外债务，故为公司筹集长期资金优先选择的办法，符合“三道红线”的绿档指标。

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